পুঁজিবাজারের উন্নয়নে ভালো কোম্পানির তালিকাভুক্তি বাড়ানোর বিষয়টি সব সময়ই গুরুত্বপূর্ণ। সেই সঙ্গে আছে সুশাসন আর জবাবদিহি, যা না থাকলে বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগে ভরসা পান না। পুঁজিবাজার প্রায়ই অস্থিতিশীল হয়ে ওঠে। শেয়ারদর কারসাজির মাধ্যমে সূচকের অস্বাভাবিক ওঠানামা পরিলক্ষিত হয়। দীর্ঘ মেয়াদে সূচক নিম্নগামী হয়ে যায়। দুঃখজনকভাবে, আমাদের দেশের পুঁজিবাজারে ভালো কোম্পানির শেয়ারের বেশ ঘাটতি রয়েছে। নেই নিয়ম-নীতির পরিপালনও।

পুঁজিবাজারের গতিশীলতা বাড়াতে হলে জরুরি ভিত্তিতে সরকারের কিছু দৃশ্যমান কার্যক্রম হাতে নিতে হবে, যা বিনিয়োগকারীদের কিছুটা হলেও আশ্বস্ত করবে। বর্তমান সংকট কাটিয়ে দীর্ঘ মেয়াদে দেশের পুঁজিবাজার টেকসই হবে– এমন বার্তা বিনিয়োগকারীদের দেওয়া প্রয়োজন।

এমন এক পরিস্থিতিতে যখন অভ্যুত্থানের মুখে বিগত সরকারের পতন ঘটে এবং অন্তর্বর্তী সরকার দায়িত্ব নেয়, তখন অনেক অংশীজনের মনেই পুঁজিবাজার ঘুরে দাঁড়ানোর প্রত্যাশা জন্মায়। সেই প্রত্যাশার প্রতিফলনও দেখা যায় পুঁজিবাজারের প্রধান সূচকে। নতুন সরকার দায়িত্ব নেওয়ার পরপর কয়েকদিন সূচক ও লেনদেনে ঊর্ধ্বগতি দেখা গিয়েছিল। তা দীর্ঘায়িত হয়নি। এমনকি ছয় মাস অতিবাহিত হলেও সরকারের দিক থেকে কার্যকর পদক্ষেপ দৃশ্যমান নয়। বিশেষ করে পুঁজিবাজারে কোম্পানির তালিকাভুক্তি ও শেয়ারদর কারসাজি প্রতিরোধে কাঠামোগত সংস্কারের শক্তিশালী কোনো উদ্যোগ দেখা যাচ্ছে না।
পুঁজিবাজার সংস্কারে নিয়ন্ত্রক সংস্থা বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) পক্ষ থেকে একটি টাস্কফোর্স গঠন করা হলেও এখন পর্যন্ত এর কোনো প্রতিবেদন আমরা দেখিনি। আশঙ্কা করা হচ্ছে, প্রতিবেদন জমার পর এতে যেসব সুপারিশ উঠে আসবে, সেগুলোরও যথাযথ বাস্তবায়নের সম্ভাবনা কম।

পত্রিকান্তরে জানা গিয়েছে, অন্তর্বর্তী সরকার দায়িত্ব নেওয়ার সময় দেশের প্রধান পুঁজিবাজার ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) সার্বিক সূচক ডিএসইএক্সের অবস্থান ছিল ৫ হাজার ৯২৫ পয়েন্টে। সেদিন এক্সচেঞ্জটিতে লেনদেন হয়েছিল ১ হাজার ৬০৬ কোটি টাকা। এর পর থেকে পুঁজিবাজারের সূচক ও লেনদেন ক্রমেই নিম্নমুখী। দুই সপ্তাহ আগে ডিএসইএক্স সূচক ৫ হাজার ১৭৯ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে। এ সময়ে সূচকটি ৭৪৬ পয়েন্ট হারিয়েছে। তখন ডিএসইতে লেনদেন হয়েছে ৪৩০ কোটি টাকা। এক্সচেঞ্জটিতে সর্বশেষ ৫০০ কোটি টাকার বেশি লেনদেন হয়েছিল গত বছরের ৩ ডিসেম্বর। এর পর থেকে এখন পর্যন্ত লেনদেনের পরিমাণ ৫০০ কোটি টাকা স্পর্শ করেনি।

এ পরিস্থিতি থেকে উত্তরণে সরকারের জরুরি ভিত্তিতে ভালো কোম্পানির তালিকাভুক্তি বাড়ানোর বিষয়টিকে গুরুত্ব দেওয়া আবশ্যক। এতে বিনিয়োগকারীদের মাঝে স্বল্প সময়ে ইতিবাচক বার্তা দেওয়া সম্ভব হবে। গত ১৬ বছরে যেসব কোম্পানি পুঁজিবাজারে এসেছে, তার উল্লেখযোগ্য সংখ্যক এরই মধ্যে দুর্বল কোম্পানিতে পরিণত হয়েছে। তাদের বিরুদ্ধে যেমন তদন্তসাপেক্ষে ব্যবস্থা নিতে হবে, তেমনি এর বিপরীতে ভালো কোম্পানিকে তালিকাভুক্ত করা আবশ্যক। নতুন নিয়ন্ত্রক সংস্থার প্রধান এ ব্যাপারে আশাবাদও ব্যক্ত করেছেন। আমি মনে করি, ব্যাংকের ঋণ প্রদানকে যেমন তাদের পুঁজির সঙ্গে সম্পৃক্ত করা হয়, তেমনি কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রাতিষ্ঠানিক ঋণগ্রহীতাদের ঋণের সর্বোচ্চ পরিমাণকেও তাদের কোম্পানির পুঁজির সঙ্গে সম্পৃক্ত করে দিতে পারে। তাহলে তারা তাদের নতুন অর্থায়নের জন্য পুঁজিবাজারে যেতে অনেকটা বাধ্য হবে।

এর বাইরে সুশাসন নিশ্চিতে কাজ করতে হবে। সংশ্লিষ্টদের মতে, বাজার কারসাজি প্রতিরোধে কমিশনের উদ্যোগ অনেক দুর্বল। বর্তমান কমিশন দায়িত্ব নেওয়ার পর এখন পর্যন্ত অনিয়ম ও কারসাজির দায়ে ৭০০ কোটি টাকার বেশি জরিমানা করা হলেও বাজারে এখনও স্বস্তি আসছে না।
এটিও সত্য, অভিনব ও অপরাপর সমপর্যায়ের বা প্রতিযোগী দেশের মতো বাজার সংস্কার না করে শুধু কমিশন বদলে বা দু-একজনের বিচার করে আমাদের পুঁজিবাজারের সম্যক সম্ভাবনা আদায় করা যাবে না। সামগ্রিক রাজনৈতিক সুশাসনের বিষয়টিও এখানে গুরুত্বপূর্ণ।

মামুন রশীদ: অর্থনীতি বিশ্লেষক